冲刺科创板的尚研科技股份有限公司（以下简称“尚研科技”）收到了来自证券交易所的第二轮审核问询函。继首轮问询后，监管机构此次将目光进一步聚焦于公司产品价格持续下降的风险、募集资金投资项目的合理性与必要性，以及公司股权结构的稳定性等核心问题。这些问询要点直指企业持续盈利能力、未来发展规划及内部治理等关键领域，反映出监管部门对拟上市企业质量与信息披露真实性的高标准要求。
在产品定价与市场竞争力方面，问询函重点关注了尚研科技报告期内主要产品售价呈下降趋势的具体原因及持续性。监管要求公司量化分析原材料价格波动、行业竞争加剧、技术迭代及客户议价能力等因素对产品单价及毛利率的具体影响，并结合同行业可比公司情况，说明产品降价是否属于行业普遍现象，以及公司为维持盈利能力所采取或拟采取的具体措施。这反映出监管对公司在激烈市场竞争中能否保持核心盈利能力的深度关切。
在募集资金运用层面，问询函对尚研科技募投项目的合理性与必要性进行了深入追问。监管要求公司详细论证各募投项目与现有主营业务、核心技术之间的关系，说明项目建设的可行性，包括技术储备、市场前景、客户资源、产能消化等方面的具体依据。需结合公司现有产能利用率、产销率及在手订单情况，分析大规模扩产的必要性及可能面临的产能过剩风险，并完善对项目效益预测的谨慎性和合理性分析。这体现了监管引导资金投向实体经济关键领域、防止盲目融资扩张的导向。
公司治理与股权稳定性亦是本轮问询的另一条主线。监管就尚研科技历史上存在的股权代持、多次增资及股权转让的价格公允性、是否存在对赌协议等特殊权利安排及其清理情况等提出问询。特别是要求公司说明实际控制人及其一致行动人持股比例相对较低的情况下，如何通过公司章程、协议或其他安排有效维持控制权的稳定性，以及该等股权结构是否可能对公司治理有效性及重大决策效率产生不利影响。这些问题关乎公司上市后的治理规范与长期稳定发展。
作为一家以技术研发为核心驱动力的企业，尚研科技所提供的“技术咨询”服务的具体内容、业务模式、收入确认方式、与核心技术的关系及其在主营业务中的定位与贡献度，也受到监管关注。这要求公司进一步明晰其技术服务的实质与商业逻辑。
证券交易所对尚研科技的第二轮问询，紧扣科创板‘硬科技’定位与信息披露核心要求，通过层层递进的精准问询，旨在督促发行人及中介机构将企业的核心技术先进性、持续经营能力、募投项目风险及公司治理水平等关键信息‘说清楚、讲明白’，为市场投资者提供更加真实、准确、完整的决策依据。尚研科技及其保荐机构如何就上述焦点问题作出令人信服的回复，将直接影响其IPO进程的后续走向。
